Warren Buffett et l’interprétation des états financiers – Valoriser une entreprise, Acheter, Vendre (10/10)

Warren Buffett et l’interprétation des états financiers – Valoriser une entreprise, Acheter, Vendre (10/10)

Warren Buffett et l’interprétation des états financiers
  • Titre original: Warren Buffett and the Interpretation of Financial Statements
  • Auteur: Mary Buffett & David Clark
  • Kindle Edition: 224 pages
  • Editeur: Simon & Schuster Ltd (6 janvier 2011)
  • Langue: Anglais

Et voilà enfin le petit dernier du résumé du livre « Warren Buffett et l’interprétation des états financiers ». La partie précédente peut se trouver ici: Warren Buffett et l’interprétation des états financiers – Effet de levier, Flux de trésorerie, Action-obligation (9/10).

Résumé (10/10)

Chapitre 55: D’autres façons de valoriser une entreprise avec un avantage compétitif durable

Un jour il faudra payer des impôts en vendant l’action-obligation, mais d’ici là, il est possible de profiter d’un rendement élevé sur le taux d’intérêts composés à impôts différés. Warren a approximativement $64 milliards en plus-values mobilières latentes avec ses actions Berkshire. La plus grosse accumulation de richesse de l’histoire sans avoir encore payé un centime en impôts!

Chapitre 56: Comment Warren détermine le bon moment pour acheter une entreprise exceptionnelle

Pour Warren, le prix payé pour acheter des actions influence directement le retour sur investissement. Plus le prix est bas en achetant une entreprise avec un avantage concurrentiel durable et meilleurs seront les résultats sur le long terme. Malheureusement c’est très rare et très difficile à trouver!

Un excellent moment pour acheter est donc d’acheter quand le marché baissier. Une autre alternative est de trouver une entreprise qui sait comment résoudre un problème unique.

Chapitre 57: Comment Warren détermine le bon moment pour vendre

Warren pense qu’il ne faut presque jamais vendre une de ces entreprises exceptionnelles tant qu’elle conserve son avantage concurrentiel durable pour les raisons suivantes:

  • Plus longtemps on garde une telle entreprise et plus elle a de bons résultats.
  • La revendre implique de payer des impôts.

Warren pense quand même qu’il peut être judicieux de revendre de telles pépites dans les scénarios suivants:

  • Quand on a besoin de liquidités pour acheter une encore meilleure entreprise à un meilleur prix.
  • Quand l’entreprise semble prête à perdre son avantage concurrentiel durable.
  • Quand on est dans un marché extrêmement haussier, mené par une frénésie d’achat insensée et où la valorisation de ces entreprises atteint le ciel.

Critique

Pour

  • Rapide et facile à lire, malgré le sujet assez vaste et complexe sur comment lire des états financiers.
  • Excellente introduction à l’analyse fondamentale et à l’investissement axé sur la valeur.
  • Livre synthétique et couvrant l’essentiel de la comptabilité vue par Warren Buffett sans trop de jargon.
  • Des conseils concrets, simples à comprendre et qui relèvent du bon sens.

Contre

  • Certains concepts assez basiques sont répétés de nombreuses fois comme “ne pas acheter une entreprise qui perd de l’argent”.
  • La vue d’ensemble des marchés et celle du secteur avant de prendre une décision d’investissement sont omises.
  • Certains concepts méritent d’être approfondis.

C’est à vous: Quel est le meilleur moment pour vous pour acheter ou vendre une action en suivant une analyse fondamentale? N’hésitez pas à répondre en laissant des commentaires ci-dessous.

Lire des commentaires en anglais de “Warren Buffett and the Interpretation of Financial Statements” sur Amazon.com

Vous aimerez aussi...

5 réponses

  1. Quel courage de faire cette étude si complète en tant de parties !

    Bravo.

    Je confirme que c’est un livre INCONTOURNABLE.
    Michel de Trading Attitude a récemment posté…Mais qui a retué Kerviel ?My Profile

    • Ben de Bourse Ensemble dit :

      Salut Michel et merci!

      Oui, c’est vraiment un excellent livre et j’ai pris beaucoup de plaisir à le lire (le dévorer?) et à le résumer!

      Si tu aimes Peter Lynch, tu devrais apprécier le prochain résumé…

      Ben

  2. Je suis très inspiré des idées d’investissement de Warren Buffett. J’étais en grande depuis que je suis investir dans l’or. Il comptabilité et astuces financières peuvent motiver quelqu’un à prendre des risques dans la vie une fois. Merci de me le rappeler!!

  3. Morandzambe dit :

    Merci pour ce résumé! Bravo pour le travail réalisé
    ça me donne encore plus envie de le lire.

  1. 19/03/2015

    […] La suite et fin au prochain épisode: Warren Buffett et l’interprétation des…C’est à vous: Quel est votre point de vue sur ces « actions-obligations » dont Warren est fou? Je pense que c’est une excellente analogie qui permet d’avoir une vision totalement des choses mais qui se rapproche beaucoup plus de la réalité. Je suis fan aussi! N’hésitez pas à répondre en laissant des commentaires ci-dessous. […]

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

CommentLuv badge