Stratégies gagnantes en spread betting : résumé du livre de Malcolm Pryor

Titre original: Winning Spread Betting Strategies: How to make money in the medium term in up, down and sideways markets: Trading Techniques for Active Investors Auteur: Malcolm Pryor Kindle Edition: 240 pages Editeur: Harriman House (27 Nov 2009) Langue: Anglais

Présentation du livre

Du même auteur à succès que “Le Manuel du Spread Betting Financier” (“The Financial Spread Betting Handbook: The definitive guide to making money trading spread bets” en anglais), voici un livre pour apprendre à établir des stratégies gagnantes de spread betting.

Sept stratégies sont présentées couvrant tous les types de marchés: haussiers, baissiers et sans tendance. Les facteurs clés de chaque stratégie comprennent la direction du marché, des techniques d’entrée et de sortie et la détermination des taille de positions. Les stratégies sont utilisées sur un large panel d’instruments, dont les actions, les matières premières et les devises, et les positions sont généralement ouvertes sur plusieurs semaines.

Des exemples pour chaque stratégie sont illustrées par des graphiques et commentaires – il y a plus de 150 graphiques dans le livre, accompagnants le lecteur pas à pas à travers l’implémentation de la stratégie.

Résumé du livre

Chapitre 1: Introduction

Le spread betting est un produit dérivé à effet de levier qui peut former une part importante de l’arsenal d’un trader, particulièrement avec les lois actuelles au Royaume-Unis où les gains générés avec des spread bettings ne sont pas sujet à des taxes. Ce livre a été écrit pour illustrer comment des stratégies gagnantes de spread betting peuvent être construites sur des trades à moyen terme. Donc la plupart du livre utilise des graphes à la semaine plutôt qu’à la journée ou en intraday. L’intention du livre est que les traders prennent ces stratégies et les adaptent à leurs objectifs et préférences personnelles.

Chapitre 2: L’investisseur en Spread Betting

L’objectif de ce livre est de montrer qu’il est possible d’anticiper des points d’entrée et de sortie, ou bien, en d’autres termes, qu’il est possible d’anticiper les marchés.

L’investisseur en spread betting

Définition

L’investisseur en spread betting est quelqu’un qui utilise le spread betting pour prendre des positions ouvertes pendant plusieurs semaines à plusieurs mois.

Profile

Dans ce livre, notre investisseur en spread betting répond aux critères suivants:

• A des fonds spéculatifs de £20,000
• Gère activement le risque pour qu’avec n’importe quelle position, seulement 1% (i.e. £200) de ces fonds puisse être perdu.
• Des positions longues sont prises quand le marché est haussier, des positions courtes sont prises quand le marché est baissier. L’investisseur en spread betting n’a pas de préférences pour une direction ou une autre.
• Une gamme de classe d’actifs est utilisée, comprenant les actions, les indices et les plus importantes paires de devises.
• Le temps disponible pour analyser les marchés est limité, et la plupart des décisions de trading sont prises le weekend, en regardant des graphes à la semaine.
• La plupart des entrées et sorties sont opérées ou bien avec des ordres stop ou à cours limité, ou alors le lundi matin lorsque les marchés ouvrent.

Objectifs

Les objectifs pour chaque trade sont:

• De limiter le risque à 1% des fonds spéculatifs, et
• D’ouvrir seulement des trades qui présentent un ratio attractif de gains / risques

Ressources

Les deux principales ressources requises sont:

• Un compte en spread betting, idéalement un qui offre une large gamme de types d’ordre, comprenant les ordres au marché, à cours limité et stop.
• Un logiciel de trading qui facilite l’analyse des marchés (tel que ShareScope).

Les règles

Si vous pouvez employer une approche disciplinée pour investir, alors vous aurez un sérieux avantage.

Les 7 règles qui comptent vraiment:

1. Trouvez un avantage qui fonctionne pour vous: Un avantage est une méthodologie prédéterminée pour entrer et sortir de positions qui à long terme peuvent espéraient être bénéficiaires.
2. Evaluez les conditions générales du marché
3. Prédéterminez vos pertes maximales sur un investissement
4. Prédéterminez le point à partir duquel vous saurez que vous avez tort
5. Prédéterminez votre bénéfice potentiel minimum: Une règle d’or communément utilisée est de viser au moins un ratio de 2 pour 1 pour un rapport bénéfice / risque minimum potentiel.
6. Prédéterminez vos règles pour sortir: Les techniques incluent:
   • Sortir à une cible prédéterminée
   • Sortir après une période de temps prédéterminée, ou
   • Utiliser un stop suiveur, i.e. lorsque l’investissement va dans notre direction, le stop est déplacé en suivant un algorithme prédéterminé.
7. Planifier de faire le point régulièrement: Il existe deux principaux aspects à vérifier:
   1. La performance de l’investisseur
   2. La performance des stratégies utilisées

La mentalité du trader en spread betting

• Les objectifs: L’investisseur en spread betting reconnait qu’il a peu de chance d’atteindre sa destination s’il ne sait pas où il va. En conséquence, il passe beaucoup de temps au préalable à établir ses objectifs
• Se connaitre soi-même: Il existe une expression célèbre en bourse, si vous ne savez pas qui vous êtes réellement, les marchés sont un moyen très onéreux pour le déterminer.
• Les croyances sur le marché: La façon dont j’utilise le spread betting est basé sur ce que je crois personnellement qui fonctionne avec le marché.
• Le réalisme: Beaucoup de mauvais traders ne perdraient pas s’ils prenaient une quantité réaliste de temps et d’énergie à acquérir les compétences nécessaires et à élaborer des objectifs réalistes.
• Les plans écrits: Tous les bons traders que j’ai rencontrés planifient la façon dont ils vont trader.
• L’analyse technique: Pour moi, l’analyse technique est la fondation pour chaque trade que j’effectue.

Voici les 10 règles du trader gagnant en spread betting, tirées du livre “Le Manuel du Spread Betting Financier” (“The Financial Spread Betting Handbook: The definitive guide to making money trading spread bets” en anglais, du même auteur):

1. Avoir des plans écrits et des règles
2. Ne jamais trader sans un avantage
3. Seulement utiliser des méthodes qui vous correspondent
4. Comprendre les récompenses, les risques et les chances de vos méthodes
5. Garder le contrôle de vos trades et de vous-même
6. Se concentrer sur la planification de vos sorties
7. Ne pas trader trop sur une position, ou sur des agrégats
8. Rester en accord avec les marchés
9. Surveiller vos positions, et les adapter
10. Accepter que tout dépend de vous et de personne d’autre

Chapitre 3: Les stratégies du trader en spread betting

Les outils pour définir une hausse, une baisse, pas de tendance

Inspection visuelle

La plupart des outils et indicateurs de l’analyse technique sont basés sur cinq types de données: le cours d’ouverture, le cours le plus haut, le cours le plus bas, le cours de clôture et les volumes.

ADX

ADX (“Average Directional Index” en anglais) est un outil pratique qui aide à déterminer si une tendance est en place ou non. L’ADX est constitué de trois éléments:

• +DI: basé sur le mouvement de cours au-dessus du plus haut de la période précédente.
• -DI: basé sur le mouvement de cours au-dessus du plus bas de la période précédente.
• La ligne d’ADX: basée sur la différence entre les lignes +DI et -DI.

Combinaisons de moyennes mobiles

Elles nous permettent de mettre en évidence les tendances générales, tout en éliminant les distractions des inévitables fluctuations autour des tendances. Il existe deux principaux types: exponentiel et simple. Nous pouvons utiliser les moyennes mobiles pour définir les marchés de la façon suivante:

• Tendance haussière, en cours
• Tendance haussière, stagnante
• Tendance baissière, en cours
• Tendance baissière, stagnante
• Pas de tendance

Les outils pour définir les corrections et retournements

RSI

Le RSI (“Relative Strength Index” en anglais) est un indicateur bien connu pour déterminer si un cours est élevé ou faible par rapport à ses mouvements passés sur une période définie. Par conséquent, sur des marchés en tendance, l’indicateur sert plutôt à définir les corrections de cette tendance, et ainsi permettre d’exploiter ces opportunités pour joindre la tendance.

Plus hauts et plus bas de la semaine

Le cours le plus haut atteint dans la semaine est significatif car il montre les limites de la puissance des acheteurs à pousser les cours encore plus haut; de manière similaire, le cours le plus bas montre les limites de la puissance des vendeurs à pousser les cours encore plus bas. Dans de nombreuses stratégies, nous utilisons une cassure d’un plus haut ou plus bas de la semaine précédente comme un signal pour ouvrir une position.

Les autres outils de l’analyse technique

Force relative

La force relative compare le mouvement de cours avec celui d’un autre instrument.

Support et résistance

Très simplement, un support est un niveau de cours où par le passé le cours a cessé de descendre et s’est retourné de nouveau à la hausse. Une résistance est un niveau de prix où par le passé le cours a cessé de monter et s’est retourné de nouveau à la baisse.

Pivots hebdomadaires

Un pivot hebdomadaire bas est une barre hebdomadaire avec deux plus bas, plus hauts de chaque côté. Il montre le point où sur les trois semaines, les vendeurs ont perdu leur énergie à pousser les cours encore plus bas.

Momentum

Le momentum mesure le taux d’augmentation ou de diminution d’un mouvement ascendant ou descendant. La théorie veut qu’un changement de momentum précède un changement de direction du cours.

Divergence

Le concept de divergence d’indicateur est quand le cours se comporte d’une certaine façon et que l’indicateur se comporte d’une autre.

Des concepts de trading

Stops

L’utilisation de stops fait partie intégrale de toutes les stratégies. Ils sont utilisés pour prédéterminer un point à partir duquel on sortira du trade s’il va contre nous.

Coût de portage

Le coût de portage réduira potentiellement les profits sur les trades longs et augmentera les profits sur les trades courts.

Pyramidage

Le principe de base du pyramidage est d’augmenter des positions gagnantes dans le but d’augmenter le gain total. Les deux principes généralement acceptés de pyramidage sont:

1. Ne jamais augmenter des positions perdantes.
2. Augmenter une position avec un incrément inférieur à la position initiale.

Chapitre 4: Stratégie 1 – Acheter une consolidation de tendance haussière

Cette stratégie s’applique à toutes les classes d’actif. Elle ouvre la position après que la tendance se soit réellement formée, et en générale, la ferme avant que la tendance soit terminée; en d’autres termes, elle vise à obtenir une partie de la hausse tout en contrôlant le risque, plutôt que de capturer toute la tendance.

La méthodologie de base de cette stratégie, appliquée à des actions, est la suivante:

1. Le marché global est haussier
2. Le secteur de l’action est haussier
3. L’action est haussière
4. On attend une correction à court terme sur l’action
5. On attend que la correction à court terme se termine
6. On calcule le montant du capital à risquer sur ce trade
7. On détermine où notre stop de protection va se situer
8. On calcule la taille du trade basée sur les étapes 6 et 7
9. On devient long sur la position
10. On reste long jusqu’à ce qu’on obtienne un signal de sortie

Il existe une légère variation de cette stratégie pour les matières premières, les indices, les obligations et les devises: la stratégie démarre à l’étape 3.

Chapitre 5: Stratégie 2 – Acheter une force relative

Cette stratégie s’adresse aux actions. Elle est plus efficace si le marché et le secteur de l’action sont clairement haussiers. Elle permet d’être long sur les actions qui surpassent le marché et le secteur, et de rester long tant que la force relative continue.

La méthodologie de base de cette stratégie est la suivante:

1. Le marché global est haussier
2. Le secteur de l’action est haussier
3. L’action est haussière
4. L’action est forte relativement au marché global et au secteur
5. On calcule le montant du capital à risquer sur ce trade
6. On détermine où notre stop de protection va se situer
7. On calcule la taille du trade basée sur les étapes 5 et 6
8. On devient long sur la position
9. On reste long jusqu’à ce qu’on obtienne un signal de sortie

Chapitre 6: Stratégie 3 – Vendre une consolidation de tendance baissière

Cette stratégie s’applique à toutes les classes d’actif. Elle est la contrepartie de la stratégie 1 “Acheter une consolidation de tendance haussière”. Au lieu d’acheter une faiblesse temporaire dans une tendance haussière, on essaie ici de vendre une hausse temporaire dans une tendance baissière.

La méthodologie de base de cette stratégie, appliquée à des actions, est la suivante:

1. Le marché global est baissier
2. Le secteur de l’action est baissier
3. L’action est baissière
4. On attend une consolidation à court terme sur l’action
5. On attend que la consolidation à court terme se termine
6. On calcule le montant du capital à risquer sur ce trade
7. On détermine où notre stop de protection va se situer
8. On calcule la taille du trade basée sur les étapes 6 et 7
9. On devient court sur la position
10. On reste court jusqu’à ce qu’on obtienne un signal de sortie

Il existe une légère variation de cette stratégie pour les matières premières, les indices, les obligations et les devises: la stratégie démarre à l’étape 3.

Chapitre 7: Stratégie 4 – Vendre une faiblesse relative

Cette stratégie s’adresse aux actions. Elle est la contrepartie de la stratégie 2 “Acheter une force relative”. Au lieu d’acheter une force relative dans un marché haussier, on essaie ici de vendre une faiblesse relative dans un marché baissier.

La méthodologie de base de cette stratégie est la suivante:

1. Le marché global est baissier
2. Le secteur de l’action est baissier
3. L’action est baissière
4. L’action est faible relativement au marché global et au secteur
5. On calcule le montant du capital à risquer sur ce trade
6. On détermine où notre stop de protection va se situer
7. On calcule la taille du trade basée sur les étapes 5 et 6
8. On devient court sur la position
9. On reste court jusqu’à ce qu’on obtienne un signal de sortie

Chapitre 8: Stratégie 5 – Acheter un support et vendre une résistance

Les marchés sont haussiers ou baissiers moins de la moitié du temps. Cette stratégie s’applique quand il n’y a pas de tendance haussière ou baissière claire, en achetant un support ou en vendant une résistance. Elle est le plus efficace lorsque les niveaux de support ou de résistance sont clairs. Plus il y a de traders qui voient ces niveaux et plus il y a de chance qu’ils agissent en fonction. Ces trades sont assez rapides, le but est simplement de surfer du support à la résistance, ou de la résistance au support – et par conséquent, la distance entre le support et la résistance a besoin d’être suffisamment importante pour que le trade soit attractif.

La méthodologie de base de cette stratégie, appliquée à des actions, est la suivante:

1. Le marché global est en dérive latérale (ou sans tendance)
2. Le secteur de l’action est en dérive latérale (ou sans tendance)
3. L’action est en dérive latérale (ou sans tendance)
4. Il existe des supports et résistances claires
5. On attend que le cours se rapproche du support ou de la résistance
6. On calcule le montant du capital à risquer sur ce trade
7. On détermine où notre stop de protection va se situer
8. On calcule la taille du trade basée sur les étapes 6 et 7
9. On devient long sur le support et court sur la résistance
10. On déplace notre stop de protection quand le trade évolue en notre faveur

Chapitre 9: Stratégie 6 – Un portfolio long / court

Cette stratégie s’adresse aux actions et est basée sur l’observation que les marchés sont haussiers ou baissiers moins de la moitié du temps. Cette stratégie s’applique quand il n’y a pas de tendance haussière ou baissière claire. L’objectif est d’avoir un mix de positions courtes et longues sans exposition particulière sur le marché global. Cette stratégie est la plus efficace quand certains secteurs ont une claire tendance haussière et d’autres une claire tendance baissière.

La méthodologie de base de cette stratégie est la suivante:

1. Le marché global est en dérive latérale (ou sans tendance)
2. Au moins un secteur est haussier et un autre est baissier
3. Certaines actions du secteur haussier sont plus forts que le marché global et certaines actions du secteur baissier sont plus faibles que le marché global
4. On détermine sur combien d’actions être long et sur combien être court avec ce portfolio
5. On calcule le montant du capital à risquer sur les position longues et courtes dans ce portfolio
6. On détermine où notre stop de protection va se situer pour chaque action
7. On calcule la taille des trades basée sur les étapes 5 et 6
8. On crée le portfolio
9. On détermine des règles pour remplacer des actions dans ce portfolio
10. On détermine des règles pour arrêter ce portfolio

Chapitre 10: Stratégie 7 – Le lève-tôt

Cette stratégie s’adresse aux actions et uniquement sur des positions longues pour attraper le fond d’une tendance baissière, ou bien un mouvement à la hausse après une dérive latérale. C’est une stratégie très risquée qui procure de temps en temps de très beaux résultats.

La méthodologie de base de cette stratégie est la suivante:

1. Le marché global peut être haussier, baissier ou en dérive latérale (ou sans tendance)
2. Le secteur de l’action montre une divergence de momentum
3. L’action montre une divergence de momentum
4. On reçoit un signal pour être long sur le trade
5. On calcule le montant du capital à risquer sur ce trade
6. On détermine où notre stop de protection va se situer
7. On calcule la taille du trade basée sur les étapes 5 et 6
8. On devient long sur la position
9. On déplace notre stop de protection quand le trade évolue en notre faveur; on inclut un stop après une certaine période de temps si le trade échoue.

Une alternative à cette approche est de simplement prendre un profit de deux fois le risque une fois atteint.

Chapitre 11: Des concepts de trading

Méthodologies de sortie

Les bons traders ont tendance à passer autant de temps sur les méthodologies de sortie que sur celles d’entrée. De nombreuses stratégies dans ce livre utilisent un stop suiveur basé sur le plus bas ou plus haut des deux dernières semaines. Ce type de méthodologie de sortie a pour but d’aider à conserver des trades gagnants tout en gérant activement les risques. Un technique alternative que j’apprécie, aussi bien pour le positionnement de stop que pour déterminer la taille d’un trade, est l’Average True Range. Il permet de regarder la différence entre le plus haut et le plus bas de chaque période (le nombre de périodes est déterminé par l’utilisateur), et ensuite en fait une moyenne.

Taille des positions

Certains experts considèrent la taille d’un trade comme étant un des facteurs les plus importants dans une stratégie de trading. Cette taille doit être adaptée en fonction des objectifs et de la gestion de risques. Dans ce livre, nous utilisons une taille de trade d’1% du capital comme exemple, mais pour de nombreux traders ce montant n’est pas adapté.

Shorting (ou vente à découvert)

Le shorting ou la vente à découvert est une composante clé dans plusieurs de nos stratégies. C’est le shorting qui nous permet de bénéficier des mouvements de prix à la baisse et aussi à la hausse. Quand on est court sur une action, cela correspond à d’abord vendre l’action, pour la racheter par la suite en espérant que le cours baisse entre le premier et le second événement.

Diversification

Un autre avantage significatif du spread betting est qu’il permet aux investisseurs se diversifier grâce à une exposition facile à des classes d’actif autres que les actions, telles que les produits sur indices, devises, matières premières et taux d’intérêts.

Drawdown (ou repli)

En opérant une stratégie d’investissement, il est presque certain que les résultats contiendront des positions gagnantes et des positions perdantes. La pente de la courbe de capital produit par la stratégie est le plus souvent dentelée plutôt que lisse. Les périodes où le capital diminue s’appellent “drawdown” en anglais, ou bien “repli” en français. Il existe différentes façons de mesurer le repli, dont une est de mesurer l’amplitude entre un pic et un creux.

Chapitre 12: Autres recommandations

• Un des secrets pour réussir avec le trading est de couper ses pertes rapidement et de laisser courir ses gagnants. Une bonne manière d’y arriver est de faire en sorte que les pertes ne dépassent jamais le montant qu’on risque quand on ouvre le trade, et d’essayer que nos trades gagnants représentent plusieurs fois le risque encouru.
• Il existe des techniques alternatives pour sécuriser des profits lorsqu’ils atteignent une certaine taille. Celles-ci incluent vendre une partie des positions, ou bien déplacer nos stops de protection sur une partie ou la totalité de nos positions.
• L’art du trading n’est pas d’obtenir les meilleurs résultats sur chaque trade individuel, mais de jouer un jeu de pourcentage sur une série de trades.
• Il y a un compromis à faire en définissant des stratégies, entre chercher de petits profits rapide comparés au risque pris, ou bien viser des profits plus conséquents avec le risque d’en perdre une partie en chemin.

Mon avis sur le livre

Points forts

• Stratégies très claires et qui semblent avoir beaucoup de sens.
• J’aime beaucoup l’approche, le niveau de détail et la variété des différentes stratégies.
• La mise en pratique semble claire aussi.

Points faibles

• Pas vraiment d’outils sont présentés ou expliqués dans la section des ressources pour arriver à filtrer les actions à suivre. Je pense par exemples aux “screeners” en général. Le sujet est certainement abordé dans un autre livre du même auteur intitulé “7 Charting Tools for Spread Betting: A practical guide to making money from spread betting with technical analysis” que je pense résumé d’ici pas longtemps.
• Les stratégies semblent être trop simples pour être efficaces 🙂

C’EST À VOUS: Quelles stratégies utilisez-vous et pourquoi?