Réussir en Trading : résumé de Trade Your Way to Financial Freedom

Titre original: Trade Your Way to Financial Freedom Auteur: Van Tharp Broché: 482 pages Editeur: McGraw-Hill; 2 edition (22 Nov 2006) Langue: Anglais

Présentation du livre

Ce livre couvre le modèle au 14 étapes éprouvées de Tharp pour développer un système de trading rentable ainsi que ses toutes dernières techniques et méthodes pour gagner dans n’importe quel marché. Réussir En Trading comprend aussi de nouvelles informations sur les marchés baissiers et haussiers à long terme et la macro-economie, ainsi que des façons pour analyser et évaluer ses systèmes de trading à l’aide de multiples de R (le ratio gains par rapport aux risques). Tharp explique aussi les concepts d’espérance et de dimensionnement de position, les aspects les plus importants et pourtant les moins compris, d’un système de trading rentable.

Dans ce livre orienté performance, Tharp explique que le Saint Graal avec les marchés est différent pour chaque trader, mais peut être rapidement découvert et incorporé dans n’importe quel programme de trading sans beaucoup d’effort. Il montre qu’en combinant ton style, tes objectifs, ta personnalité et un système soigneusement élaboré et testé, il est possible de connaitre le véritable succès.

Résumé du livre

Chapitre 1: La légende du Saint Graal

Les objectifs de ce livre sont double:

1. Nous aider dans notre recherche du Saint Graal
2. Nous aider à trouver un système de trading gagnant qui nous corresponde

Ce livre essaie donc d’aider les traders et investisseurs à générer de l’argent en se découvrant eux-mêmes pour ensuite définir une méthodologie qui corresponde à leur personnalité et objectifs. Les gens gagnent de l’argent avec les marchés en se trouvant eux-mêmes, en atteignant leur potentiel et en étant en harmonie avec le marché.

Les bons traders gagnent généralement de l’argent sur moins de la moitié de leurs trades. Si tu ne peux pas accepter de pertes, alors il y a peu de chance que tu acceptes de te débarrasser d’une position quand tu as tort. De petites pertes ont plus de risques de se transformer en grosses pertes. Et plus important, si tu ne peux accepter d’avoir de pertes, alors tu ne peux pas accepter un bon système de trading qui générera beaucoup d’argent sur le long terme mais qui risque de perdre de l’argent 60% du temps.

La réussite sur les marchés s’acquiert grâce à un contrôle interne rigoureux. C’est un changement radical pour la plupart des investisseurs. C’est pas difficile à faire, mais c’est difficile pour la plupart des gens de comprendre à quel point c’est important.

Voici quelques faits:

• La plupart des professionnels de marchés brillants connaissent le succès en contrôlant le risque.
• La plupart des spéculateurs qui réussissent ont un taux de réussite de 35% à 50%. Ils ne réussissent pas parce qu’ils prédisent les cours correctement, mais parce que la taille de leurs trades gagnants dépasse largement celle de leurs pertes.
• La plupart des investisseurs prudents sont anti-conformistes. Ils font ce que tout le monde a peur de faire. Ils achètent quand tout le monde a peur, et ils vendent quand tout le monde est avide. Ils sont patients et sont prêts à attendre la bonne opportunité.

Le succès dans les investissements demande un contrôle interne sérieux plus que n’importe quel autre facteur. C’est la première étape vers la réussite. Les personnes qui se concentrent à développer cet aspect sont celles qui rencontreront le succès ultime.

Trois facteurs sont importants avec le trading: la psychologie, la gestion du capital et le développement d’un système.

Chapitre 2: Les préjugés: Pourquoi maitriser les marchés est si difficile pour la plupart des gens

La quantité d’information à laquelle un individu en général est exposée double chaque année. Cependant consciemment, on ne peut seulement assimiler environ 7 blocs d’informations avant qu’ils ne soient oubliés. Du coup, on a développé certains raccourcis, aussi appelés heuristiques, qui nous aident à faire face à toutes ces informations. Ces heuristiques sont pratiques dans la plupart des circonstances et si les traders et investisseurs veulent réussir ils doivent les gérer correctement. Ces heuristiques sont divisées en trois types de préjugés:

• Les préjugés qui affectent le développement du système de trading
• Les préjugés qui affectent comment on teste les systèmes de trading
• Les préjugés qui affectent comment on trade notre système

Chapitre 3: Définir ses objectifs

Nos objectifs sont une partie critique de notre système. Comment peut-on développer un système de trading si on n’a aucune idée de ce qu’il est supposé faire? Une fois qu’on a défini nos objectifs, on peut décider s’ils sont réalistes pour enfin développer un système de trading qui va nous permettre de les atteindre.

La définition d’objectifs se compose de trois parties:

• L’auto-évaluation: cette partie nous aide à mieux nous connaitre et à comprendre comment on fonctionne.
• La définition d’objectifs: cette partie nous aide à déterminer ce qu’on veut atteindre.
• Les idées de trading: cette partie se plonge dans la façon dont on veut trader en fonction d’idées sur le marché, les entrées, les sorties et la gestion de capital.

Chapitre 4: Les étapes pour développer un système

Il est très pratique de croire que si plusieurs personnes peuvent faire quelque chose bien, alors la compétence peut être copiée, ou modelée, pour ensuite être enseignée à quelqu’un d’autre. Cette croyance est la base du NLP (“neuro-linguistic programming” en anglais) ou la science de la modélisation.

Faire l’inventaire

Pour développer notre système, il faut faire un inventaire détaillé de soi-même, en terme de compétences, de tempérament, de temps, de ressources, de forces et de faiblesses.

Développer un esprit ouvert et rassembler des informations sur le marché

Il faut tout d’abord comprendre que tout ce qu’on a pu apprendre jusqu’à présent, en incluant tout ce qui est écrit dans ce livre, correspond à des croyances. La réalité que nous connaissons se compose seulement de nos croyances. Aussi tôt qu’on change nos croyances, alors notre réalité change aussi.

On ne trade pas ou n’investit pas dans les marchés, mais en fait on trade ou investit en fonction de nos croyances envers les marchés. Ce qui est vraiment important, c’est de reconnaitre nos croyances parce qu’on trade seulement un système qui correspond à nos croyances.

Déterminer sa mission et ses objectifs

Réfléchir à nos objectifs et les clarifier dans nos esprits constitue une priorité importante pour développer notre système. En fait, cela doit représenter 20% à 50% de notre temps.

Déterminer le concept qu’on veut trader

La prochaine étape est de se familiariser avec les différents concepts qui fonctionnent et de décider sur lesquels se concentrer:

• Suivi de tendance: ce concept assume que les marchés suivent des fois une tendance (haussière ou baissière pendant une longue période de temps). Si on arrive à détecter quand la tendance démarre et capturer la plupart du mouvement, alors on peut gagner beaucoup.
• Trading dans une bande: ici on assume que les marchés dans lesquels on trade évoluent à l’intérieur d’une bande ou une fourchette de cours.
• Trading de valeur: on achète des actions ou des matières premières sous-valorisées et on les vend quand elles sont sur-valorisées.
• Arbitrage: l’arbitrage se réalise quand on achète quelque chose à un prix bas dans un endroit et qu’on le revend à un prix plus élevé dans un autre endroit. Ces divergences se produisent à cause de lacunes dans la loi ou bien dans la façon dont les marchés fonctionnent.
• Spreading: le spreading se rapproche de l’arbitrage dans le sens où il faut acheter quelque chose et en revendre une autre, en espérant que la relation soit correcte.

Déterminer la situation globale

Cette étape est critique et un chapitre entier y est dédié.

Déterminer notre horizon de temps pour trader

Cette section nous aide à savoir à quel point on veut être actif avec les marchés:

• Quel est ton horizon de placement?
• Est-ce que tu veux une approche à très long terme, en faisant des changement dans ton portfolio probablement une fois par trimestre seulement?
• Est-ce que tu veux être un trader sur actions qui garde ses positions pendant un an ou plus?
• Est-ce que tu veux être un trader sur futures dont les positions sont ouvertes pendant un à six mois?
• Est-ce que tu veux être un swing trader qui va faire plusieurs trades par jours sans qu’aucun ne dure plus de quelques jours?
• Ou est-ce que tu veux connaitre l’action ultime et être un day trader qui fait de trois a dix trades par jour, en les fermant tous en fin de journée pour ne pas prendre de risques pendant la nuit?

Déterminer l’essence de notre trading et comment on peut objectivement la mesurer

Il faut essayer de comprendre nos propres idées le plus possible. On plus on comprend la véritable nature de notre avantage et moins on a besoin de tester sur des données passées.

Déterminer ce que sera notre risque 1R initial

Une partie importante de nos idées est de savoir quand elles ne marchent pas. Notre stop protecteur est la partie de notre système qui nous dit quand sortir de notre trade afin de protéger notre capital. Le risque initial, appelé R, est utilisé pour chaque trade qu’on fait et nous aide à déterminer nos profits en terme de multiple du risque initial (ou en multiple de R).

Ajouter notre sortie avec prise de profits et déterminer la distribution en multiple de R de notre système et son espérance

L’espérance est le multiple de R moyen pour notre système de trading. Ou encore, c’est le montant d’argent moyen qu’on fait avec notre système pour chaque trade et chaque dollar risqué, à travers de nombreux trades.

Déterminer l’exactitude de notre distribution en multiple de R

Nous devons savoir à quoi nous attendre avec notre système dans différents types de marché (haussier et calme, haussier et volatil, sans tendance et calme, sans tendance et volatil, baissier et calme, baissier et volatil).

Evaluer le système dans sa globalité

Grace à l’espérance et les gains espérés en terme de R en fin de période prédéterminée, il est facile d’évaluer notre système.

Utiliser le dimensionnement des positions pour atteindre les objectifs

Le dimensionnement des positions est la partie la plus importante du système car c’est grâce à ça qu’on arrive à atteindre nos objectifs.

Déterminer comment on peut améliorer notre système

N’importe quel système avec une bonne espérance positive améliore généralement ses performances en augmentant le nombre de trades sur une période établie et en ajoutant des systèmes non corrélés.

Planifier mentalement nos pires scénarios

Il faut réfléchir aux pires scénarios pour notre système et déterminer comment les gérer. Ceci nous permet de finaliser notre système.

Chapitre 5: Choisir un concept qui fonctionne

L’objectif de ce chapitre est d’approfondir les différents concepts vus précédemment. Ces concepts peuvent être utilisés pour trader ou investir dans un marché, en fonction de nos propres croyances. Chacun de ces concepts peut nous permettre d’avoir un avantage, mais aucun ne générera de l’argent sans être combiné avec tous les autres facteurs tels que:

• Avoir un stop initial
• Avoir des sorties
• Comprendre notre système en tant que distribution des multiples de R
• Utiliser le dimensionnement de position pour atteindre nos objectifs

Aucun des concepts n’est vraiment plus valide ou valable qu’un autre, mais ils montrent tous les différentes idées qui existent.

Chapitre 6: Les stratégies de trading qui correspondent à la situation globale

Tous les investisseurs devraient analyser une fois par mois les principaux facteurs qui influencent les marchés et avoir un moyen pour mesurer les changements et leurs impacts sur leurs trades.

Voici les différents facteurs influençants les marchés:

• La dette américaine
• La tendance baissière à long terme aux US
• L’émergence des pays comme la Chine et l’Inde avec l’impact de leur consommation sur les matières premières mondiales
• La structure actuelle des fonds communs de placement et les problèmes liés au départ à la retraite des baby-boomers.
• L’impact des règles, réglementations et nouvelles lois, particulièrement celles sur les impôts
• Le fait que la plupart des êtres humains jouent un jeu économique à perte
• Plus d’autres facteurs potentiels importants

Chapitre 7: Les 6 clés pour un excellent système de trading

Une fois qu’on a un système, on doit calculer son espérance et investiguer un certain nombre de problèmes liés à l’espérance. La meilleure méthode, et aussi la plus précise pour mesurer l’espérance de notre système de trading est de connaitre nos multiples de R pour chaque trade. L’espérance est tout simplement la moyenne de ces multiples de R.

Si on a déjà un système qu’on utilise ou bien qu’on a déjà testé, mais pour lequel on ne connait pas encore les résultats exprimés en multiples de R, alors on peut assumer que la perte moyenne est équivalente à 1R. On peut donc calculer l’espérance de notre système en déterminant le profit moyen ou la perte moyenne de chaque trade et en le divisant par la perte moyenne.

Enfin, on doit évaluer les opportunités à atteindre notre espérance. Combien de trades notre système fait-il par an? Si on multiplie ce nombre par notre espérance, on obtient une assez bonne idée de ce à quoi s’attendre en terme de R.

Il faut se rappeler que l’espérance et la probabilité de gagner ne sont pas la même chose. Les gens font l’erreur de vouloir avoir raison avec chaque trade ou investissement. Et le résultat c’est qu’ils ont tendance à graviter autour des systèmes à entrée à forte probabilité. Et souvent ces systèmes sont aussi associés à de lourdes pertes et mènent à une espérance négative. Par conséquent, il faut toujours prendre ses risques en direction de l’espérance du système.

Finalement, même avec un système à espérance positive élevée, on peut quand même perdre de l’argent. Si on risque trop sur un trader et qu’on perd, on peut avoir (ou certainement même) des difficultés à s’en remettre.

Chapitre 8: L’utilisation de configurations pour amorcer son système

Les configurations sont des conditions qui doivent se produire avant qu’une autre action se réalise. Elles représentent un aspect essentiel des entrées et sorties de n’importe quel système.

La plupart des gens consacrent trop d’importance aux configurations de leur système. Il ne faut pas accorder plus de 10% de ses efforts à choisir et tester des configurations.

Il y a 5 phases pour entrer dans le marché et les quatre premières sont des formes de configurations:

1. La sélection du système
2. La sélection du marché (basée sur la liquidité, l’âge du marché, le type d’échange, la volatilité et la capitalisation)
3. La direction du marché
4. Les conditions de configuration (celles qui doivent se produire avant d’entrer sur le marché)
5. Le timing (les bons traders attendent souvent que le mouvement commence avant d’entrer)

Il existe 3 variétés de configuration pour du trading à court terme (qui peuvent aussi être utilisées pour suivre le marché):

• Des tests où le marché atteint un extreme et se retourne ensuite
• Des figures d’épuisement ou de sommet pour signaler un retournement
• Des retracements utilisés comme des configurations pour entrer sur une tendance

Les filtres ne sont pas forcement très utile à un système de trading car ils ne sont en général ni plus ni moins que d’autres façons de visualiser les mêmes données. Et ces filtres ont souvent tendance à prédire avec certitude un changement de cours sur des données historiques, mais s’avèrent rarement précis pour des données du jour.

Les configurations peuvent être très utiles à partir du moment où elles sont basées sur des données autres que le cours, comme par exemple:

• Le temps
• La séquence d’événements
• Les données fondamentales
• Les volumes
• Des données composées
• La volatilité
• Des informations sur l’entreprise
• Des informations sur le management

Essayer de trader les indices en n’utilisant que des données sur le cours est très difficile car les concurrents utilisent bien d’autres informations sur d’autres ensembles de données.

Le système de William O’Nieil’s CANSLIM et celui de Warren Buffet sont en réalité des configurations. Trois autres systèmes pour trader des contrats futures sont couverts dans ce chapitre: l’idée d’efficience des marchés de Perry Kaufman, le modèle fondamental de William Gallacher et le modèle de Ken Roberts dont la promotion a fait le tour de la planète.

Chapitre 9: L’entrée ou le bon timing

La plupart de gens se focalisent sur l’entrée d’un trade plus que sur n’importe quel autre aspect d’un système de trading. C’est souvent une erreur car d’autres aspects autres que l’entree sont tout aussi importants sinon plus. Si un bon timing permet d’augmenter la fiabilité d’un système sans changer le ratio gains / risques, alors l’entrée est importante.

Il est possible de gagner de l’argent avec un système d’entrée aléatoire. En fait, peu de techniques d’entrée arrivent à battre un système d’entrée aléatoire, surtout sur 20 jours ou plus.

De bons indicateurs d’entrée comprennent:

• Une cassure de canal d’au moins 40 jours permettant de ne jamais rater un signal de tendance (risque de se faire cisailler et demande un gros capital de départ).
• Une cassure de volatilité dans une journée d’au moins 0.8 fois l’ATR (“Average True Range” en anglais). Cet indicateur est particulièrement efficace pour prédire le marché car c’est essentiellement un mouvement soudain du cours dans une direction.
• Un gros mouvement de l’ADX (“Average Directional Movement Index” en anglais, la moyenne mobile du “Directional Movement Index”) dans une journée (ou sur deux jours), combiné à un indicateur clair de tendance.
• Un indicateur montrant que la vélocité augmente dans la même direction que la tendance.
• Une moyenne mobile adaptable changeant de direction et se déplaçant d’une certaine distance par rapport à un filtre prédéfini. Une moyenne mobile adaptable mesure la vélocité d’un mouvement du marché par rapport au bruit du marché, et ensuite ajuste la vitesse de la moyenne en fonction du facteur de bruit et de vitesse.
• Un oscillateur montrant un mouvement extreme contre une tendance majeure, suivi d’une claire continuation de la tendance d’origine. Les oscillateurs, tels que les RSI (“Relative Strengths Indicators” en anglais), les stochastiques, le pourcentage R de Williams sont conçus pour aider les gens à détecter des sommets et des creux, ce qui peut être extrêmement dangereux en général.

Chapitre 10: Savoir quand se replier – Comment protéger son capital

L’ordre stop de protection est comme un feu rouge. On peut quand même passer, mais on n’a pas beaucoup de chance de le faire en toute sécurité.

Ce stop de protection a deux fonctions principales:

1. Il définit la perte maximale qu’on risque de subir sur une position (R).
2. Il définit un point de référence pour mesurer les gains ultérieurs.

L’objectif principal d’un trader ou d’un investisseur est de concevoir un plan qui génère des gains en gros multiples de R, le risque initial.

Il est judicieux d’essayer de placer ses stops au-delà du bruit. Cela peut se faire:

• en spécifiant des stops de plusieurs fois l’ATR,
• en utilisant des dev-stops, ou bien encore,
• en déterminant le MAE (“Maximum Adverse Excursion” en anglais) et en allant au-delà. Le MAE est le pire mouvement de cours en intraday qu’on risque de subir durant tout le trade.

Des stops serrés ont l’avantage de créer des trades gagnants avec un gros multiple de R et de minimiser les pertes. Cependant, ils ont l’inconvénient de réduire la fiabilité et de grandement augmenter les couts de transaction. Par conséquent, il vaut mieux utiliser des stops serrés si on n’a pas panifier son entrée vraiment correctement.

D’autres types d’ordres stop comprennent:

• les stops dollar,
• les stops sur pourcentage de retracement,
• les stops sur volatilité,
• les “dev-stops” (stops sur déviation, comme par exemple la déviation standard de l’ATR sur les 30 derniers jours),
• les stops sur cassure de canal,
• les stops sur moyenne mobile,
• les stops sur support et résistance,
• les stops dans le temps, et
• les stops discrétionnaires.

Chacun a ses avantages, et sélectionner celui qui nous correspond le mieux fait partie de notre travail d’élaboration de notre système de trading.

Au final, on est confortable pour trader un système seulement quand ce système est compatible avec nos croyances sur les stops.

Chapitre 11: Comment prendre ses profits

Les gens évitent de chercher de bonnes sorties car les sorties ne leur procurent pas le contrôle sur le marché. Mais en fait, elles contrôlent quand même quelque chose. Les sorties contrôlent le fait d’avoir un gain ou une perte, ainsi que sa taille. Et du coup, les sorties méritent certainement plus d’attention que prévu.

Il existe 4 catégories de sortie:

• les sorties qui produisent une perte, mais réduisent le risque initial (le stop dans le temps, le stop suiveur),
• les sorties qui maximisent les profits (le stop suiveur, le stop de retracement du gain, le stop sur pourcentage de retracement),
• les sorties qui minimisent la perte importante de gains, et
• les sorties psychologiques (sortir quand on est pas au top psychologiquement)

Il existe de nombreuses stratégies pour chaque catégorie et certaines se chevauchent.

Il vaut mieux considérer des sorties multiples simples. Les sorties simples sont faciles à conceptualiser et ne demandent pas d’optimisation intensive. Les sorties multiples sont recommandées car elles aident à pleinement atteindre les objectifs précisés dans le système de trading.

Chapitre 12: Il y a de l’argent pour tout le monde

Ce chapitre explique comment différentes personnes, avec différentes croyances sur le trading ou l’investissement, approchent les mêmes scénarios de manière totalement différentes, et obtiennent au final des succès variés.

Sept traders sont donc présentés:

• Mary: la suiveuse de tendance.
• Dick: le trader de bande.
• Victor: l’investisseur en valeur.
• Ellen: la prédicteuse.
• Ken: le trader en spread betting / arbitragiste.
• Nancy: la suiveuse de newsletter.
• Eric: le trader-investisseur classique.

Tous les traders brillants ont tendance à tous posséder les 10 caractéristiques suivantes:

1. Ils ont un système soigneusement recherché et avec une espérance positive.
2. Leur système correspondent à leur personnalité, croyances et objectifs, et ils sont tous à l’aise avec.
3. Ils comprennent très précisément le concept qu’ils tradent.
4. Ils comprennent qu’ils doivent définir leur pire scénario de perte avant d’entrer dans le trade.
5. Ils analysent chaque trade pour déterminer le ratio potentiel de gain / risque.
6. Ils ont un business plan pour guider leurs investissements.
7. Ils comprennent que la taille de leur position est la clé pour atteindre leurs objectifs.
8. Ils passent beaucoup de temps pour s’améliorer et utilisent leur performance en trading comme référence pour connaitre leur réussite sur leur propre développement personnel.
9. Ils assument l’entière responsabilité des résultats de leur trading.
10. Ils apprennent de leurs erreurs.

En conclusion, chaque système de trading peut être représenté par la distribution en multiple de R qu’il génère, où l’espérance est le multiple de R moyen.

Chapitre 13: Evaluer son système

Une grande partie de ce livre se concentre sur développer un système de trading avec une grande espérance. L’espérance possède deux dimensions:

• la fiabilité du système, et
• la taille relative des pertes et des gains

Les opportunités pour trader représentent une troisième dimension qui apporte le volume en dollar des gains ou des pertes. Il suffit de multiplier les nombre d’opportunités par l’espérance pour obtenir le volume potentiel en dollar qu’on peut avoir chaque jour. Par conséquent, une espérance élevée ne signifie pas forcement un gros volume de dollars chaque jour si on ne fait pas beaucoup de trades.

Enfin, il existe un coût de trading (aussi appelé “coût de frottement”) qui doit être déduit du volume en dollar chaque jour. Ce coût est souvent inclus dans l’espérance et peut prendre des aspects variés. Réduire un des aspects peut avoir un impact considérable sur les résultats finaux.

Les quatre principaux coûts de trading sont:

• les commissions de courtage
• les coûts d’exécution
• les coûts des impôts
• les coûts psychologiques

Ce chapitre insiste sur l’idée qu’un système de trading est une distribution en multiple de R, décrit par son espérance.

Les recommandations de neuf newsletters sont évaluées, chacune représentant un concept différent de trading. La performance de chacune est analysée en terme d’espérance, “d’espertunité” (Note: mot inventé par l’auteur pour couvrir la combinaison d’espérance et opportunité) sur deux ans, et à quel point le système est bon pour atteindre des objectifs particuliers grâce au dimensionnement des positions. L’analyse des newsletters démontre une fois de plus qu’il existe de nombreuses bonnes méthodes pour gagner de l’argent avec les marchés.

Pour choisir une bonne newsletter, il faut que:

• les numéros précédents soient disponibles, et
• la newsletter mesure ses propres performances.

Chapitre 14: Dimensionner ses positions – La clé pour atteindre ses objectifs

La partie la plus importante dans un système de trading est celle qui s’occupe du montant à investir avec chaque position. La “gestion de capital” et la “gestion d’actifs” sont souvent utilisés dans cet objectif, mais ces termes sont aussi souvent mal utilisés depuis des années, ce qui les rend déroutants au mieux.

Le dimensionnement de position ajoute une quatrième dimension aux dimensions de fiabilité, ratio gains / risques et opportunité. Cette dimension peut dramatiquement influencer les gains ou pertes potentiels. En fait, cette dimension a un rôle extrêmement important dans la variation de performance de nombreux gestionnaires. L’espérance et l’opportunité forment un bloc qui détermine le volume des gains. Le dimensionnement des positions détermine combien de blocs contribuent aux gains à un instant donné.

La taille des positions montre aussi l’importance du capital sous-jacent. Avec un gros capital, il est possible de faire beaucoup avec la taille des positions. Avec un petit capital, il est très facile de se faire balayer.

Le système anti-martingale avec lequel on augmente ses positions quand le capital total augmente est le modèle de base qui fonctionnent bien. Voici quatre modèles anti-martingales de dimensionnement de positions:

• Des unités par montant fixe d’argent: ce modèle permet d’ouvrir une position pour un certain montant d’argent. En fait, il traite tous les investissements de la même manière et permet toujours d’ouvrir une position.
• Des unités équivalentes: ce modèle accorde un poids équivalent à tous les investissements dans le portfolio en fonction leur valeur sous-jacente. Il est généralement utilisé par les investisseurs et les traders d’actions.
• Le pourcentage de risque: ce modèle est conseillé comme étant le meilleur pour un suiveur de tendance à long terme. Il accorde à tous les trades un risque équivalent et autorise une croissance régulière pour le portfolio.
• Le pourcentage de volatilité: ce modèle est le meilleur pour les traders qui utilisent des stops étroits. Il peut procurer un équilibre raisonnable entre le risque et l’opportunité (l’espérance).

Chapitre 15: Conclusion

En conclusion, le résultat net d’un trader sur le long terme est une fonction de l’espérance de son système moins les erreurs qu’il fait.

Voici 7 étapes à suivre de manière régulière pour être mieux discipliné avec son trading:

1. Avoir un plan de trading et le tester
2. Assumer toute responsabilité pour ce qui nous arrive
3. Trouver ses faiblesses et travailler dessus
4. Planifier des plans de contingence pour les pires des situations
5. S’analyser soi-même quotidiennement
6. Déterminer ce qui peut mal se passer en début de journée et comment y réagir
7. En fin de journée, faire un compte rendu quotidien

Mon avis sur le livre

Points forts

• Le livre permet de se constituer son propre système de trading qui correspond le mieux à nos croyances, personnalités, forces et faiblesses.
• Le partage de différentes approches d’autres traders permet de voir des angles variés avant de se faire sa propre opinion.
• Excellent lexique à la fin du livre couvrant des dizaines et des dizaines de concepts et de termes.
• Intéressant de voir les différentes réactions de divers traders envers les mêmes informations et signaux.

Points faibles

• Le livre est long avec souvent trop d’exemples.
• Le livre n’est pas très bien structuré et les concepts sont répétés à maintes reprises et à différentes sauces.